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建材行业:供需改善促进了水泥企业的盈利能力

发布时间:2019-02-25   来源:本站   作者:灰灰

沿河熟料的价格上涨推动了华东地区的价格上涨。上周,除东北外,水泥需求恢复正常,全国平均水泥价格小幅反弹0.2%;沿河熟料价格上调10元/吨,预计将带动华东地区的价格上涨。水泥储存量持续下降,熟料储存量支持价格上涨。截至上周,该国的平均水泥储存率为70%,并继续下降1%。此外,安徽沿江熟料的主导产能为50%,江浙两地的龙头企业也为60%。熟料价格已经达到了条件。预计龙头企业将在4月初将熟料提高10-30元/吨。

钢材价格不同,矿山价格小幅反弹;库存开始消化,产量保持稳定。上周钢材价格继续分化,螺纹钢和热轧上涨10元/吨至3120元/吨和3470元/吨,冷轧40元/吨至4100元/吨,螺纹钢期货上涨84元至3297元。 /吨;进口矿石价格反弹1-2美元/吨,澳大利亚PB精矿110-111美元/吨,巴西65%粗粉117-119美元/吨。社会库存继续下降,建筑材料优于板块,表明对建筑材料的需求恢复得更好。截至3月中旬,成员公司库存增加2.3至704万吨,港口矿石库存稳定,但仍处于1.1亿吨的历史高位。 3月中旬,钢铁协会预计日均产量为209.6万吨,与上个月持平。

建材行业:供需改善促进了水泥企业的盈利能力

估价和建议

上周,A股建材钢板分别上涨0.7%和下跌1.0%,跑赢大盘1.0并跑输大市0.7个百分点。关键建议海螺和华新上涨7.5%和2.4%,领涨行业,东向回调为4.5%; H股推荐的中国建材和海螺分别上涨7%和15%,华润上涨3.5%。水泥公司季度业绩的高确定性和旺季价格的推出增加了对全年业绩的信心;我们重申改善水泥行业供需的中期逻辑,以促进利润增长,14年的利润信心增长有利于估值。维修,A股推荐海螺、华新和冀东,H股推荐中国建材、海螺和华润,建筑材料弹性较低的首选估值。钢铁行业仍在减产,行业第一季度亏损较上一季度有所增加;但是,生产能力正在逐步下降,而P / B修复的中期逻辑没有变化。 A股推荐基本面稳固、第一季度业绩超越行业趋势和股权激励措施提升宝钢管理能力,以及低估值和高弹性的鞍钢、马钢和河北钢铁,H股推荐鞍钢、马鞍山铁和钢铁。